ハンサード投資家が気になるコロナ危機時の中国株の動向
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ハンサード投資家が気になるコロナ危機時の中国株の動向
コロナウイルスの流行に対する懸念が高まっていることから、2月には世界中で株が急落した。しかし、実際のところ中国株は他の地域より持ちこたえている。
実際、新型コロナウイルスが発生したと考えられる中国本土の株式を追跡する上場投資信託 (ETF) は、世界の多くの地域で同業者を追い抜いている。
Xtrackers'Harvest CSI300China A-Shares ETFは水曜までの一ヶ月で9.9%上昇した。一方、S&P500指数は同期間に3.4%下落した。欧州と世界の新興市場の株価も追随できず、Stoxx Europe600とMSCI Emerging Markets Indexは、それぞれ1.5%と1.8%下落した。
一見したところ、こうした動きは直感的ではないように思える。中国経済は、企業の廃業や民間人の自主検疫、旅行の中止など、コロナウイルスの流行で大きな打撃を受けるものと予想される。キャピタル・エコノミクスは、中国の第一・四半期のGDP成長率見通しを前年同期の5%から-2%に下方修正した。
同社のグローバル経済サービスを率いるJennifer McKeown氏はリサーチノートの中で、「失われた生産量のどれだけが回収されるかは不明だが、多くの工場が閉鎖され、一部の労働者が解雇されているため、せいぜい部分的な回復にとどまると予想される。」と述べている。
では、中国株はどうやって持ち直しているのだろうか。
Leuthold Groupのチーフインベストメントストラテジスト、ジム・ポールセン氏はメモの中で、「株価は、この出来事が景気回復の終わりを示すものではなく、単に株価を下げ、投資家のセンチメントを抑制し、テクノロジー部門の過剰なリーダーシップと人気を抑え、最終的にこの強気市場を拡大させる可能性のある全面的な政策支援を維持するという修正を示唆している。」と述べた。
このレンズを通して市場を見ると、投資家は今のところ、流行前に最善を尽くし、最も高価に見えた市場の分野について、最も神経質になっている可能性がある。
しかし、この傾向が続くかどうかを判断するのは時期尚早だ。最近の報告によると、感染の中心地である湖北省以外では、新たなコロナウイルスの症例数が急激に減少しています。しかし、一部のアナリストは、報告された数字の信憑性を疑問視している。また、当局が旅行や勤務の制限を緩めれば、またウイルスが広まるのではないかと心配する人もいます。
現時点では、「アメリカの投資家が投資するのにこれほど良い場所は世界に存在しないのです」とBespoke Investment Groupはメモに記している。
